2月信贷数据不及预期引关注
2019-03-12 09:45 作者:谭志娟 来源:中国经营网

山东十一选五官网 www.cudo2.cn 本报记者 谭志娟 北京报道

3月10日,央行公布了2月份货币信贷和社会融资规模数据,而主要金融数据较1月份有所放缓,引起市场关注。

央行发布的金融数据显示,中国2月M2同比增长8%,增速分别比上月末和上年同期低0.4个和0.8个百分点;2月当月人民币贷款增加8858亿元,同比多增465亿元,预期9500亿元,前值32300亿元。同时,前2个月社会融资规模增量累计为5.31万亿元,比上年同期多1.05万亿元。2月当月,社会融资规模增量为7030亿元,比上年同期少4847亿元。

记者注意到,曾在1月新增人民币贷款及社融增量双双创历史新高而引发市场的关注。而2月份主要金融数据较1月份有所放缓,这从数据可见:央行发布的数据显示,1月M2同比增长为8.4%,增速比上月末高0.3个百分点,比上年同期低0.2个百分点。同时,1月份人民币贷款增加3.23万亿元,同比多增3284亿元,创单月历史新高。1月份社会融资规模增量为4.64万亿元,比上年同期多1.56万亿元,也大幅超出市场预期,创下历史新高。

2月新增信贷通?;峤?月高位回落,但今年2月新增信贷大幅走弱。对此,瑞银首席中国经济学家汪涛发给《中国经营报》记者的分析中称,这可能因为信贷在1月强劲增长后(新增量为历史新高)以更大幅度回归常态。其中最主要的拖累来自2月未贴现银行票据净收缩3100亿元(同比少增3210亿元)。

对于2月份金融数据,民生银行首席研究员温彬认为,随着去年及年初的多次降准,银行间市场流动性充裕,金融数据整体保持平稳。

对此官方也进行了解释。对于2月份主要金融数据较1月份有所放缓的现象,央行相关部门负责人就2月份主要金融数据答媒体记者问时解释称,这主要是春节因素导致的季节性波动,符合历史规律,属于正常情况。把1、2月份数据合并起来看,前两个月货币信贷和社会融资规模合理增长,总体适度,货币政策保持稳健,继续对实体经济提供较强支持。

因为从人民币贷款看,前2个月贷款新增4.11万亿元,同比多增3748亿元。社会融资规模前2个月增量为5.31万亿元,比上年同期多1.05万亿元,增长幅度较大。2月末,社会融资规模增速为10.1%,比上年末提高0.3个百分点,M2增速为8.0%,与上年末基本持平,总体看货币和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配。

该负责人还表示,由于我国春节假期不固定,比较特殊,金融数据受春节季节性因素的影响较大,应当把1、2月份甚至是一季度的数据统筹观察。总的来说,观察货币信贷数据宜将考察周期拉长一些。在一个时点上,不能只看一个点,要看数据的加权平均值;在一段时间序列上,也不能只看一个点,要看数据的移动平均值。

央行行长易纲在3月10日十三届全国人大二次会议新闻中心举行的记者会上回答记者提问时也表示,关于1月份的广义货币M2和社融的数,大家有很多的讨论,特别是对贷款结构,其中票据贴现又增加得比较多,并且和结构性存款之间会不会套利,有些朋友说这可能是金融体系内一个空转。我们对这个事还是高度重视,而且把整个结构性存款有多少、票据贴现有多少、票据贴现的利率和结构性存款利率的利差有多大,结合全国的数字都进行了分析。我们的结论是,首先1月份的数增长比较快,这里面有季节性因素,希望和刚刚公布的2月份数据合在一起来看。实际上,光是1、2月份合在一起也不行,因为今年2月份和阴历正月重合比较多,所以数据还要反映在3月上,3月的数也有影响,所以大家要更全面地把1、2、3月的数综合起来一起看。

对于未来政策走向,温彬认为,下一步,随着中美经贸谈判取得阶段性进展,美联储加息预期明显弱化,主要发达国家央行逐渐转“鸽”,我国央行货币政策调控灵活度进一步增加,预计央行一方面会继续使用数量型货币政策,通过定向降准、加大公开市场操作力度等保持金融体系流动性合理充裕;另一方面,有望再次启用价格型货币政策,即通过调降OMO、MLF、TMLF等政策利率的方式降息,同时逐渐建立从政策利率向市场利率传导的有效机制,有效引导实体经济融资成本下行。

对于下一阶段政策走向,上述央行相关部门负责人也表示,人民银行将继续实施稳健的货币政策,加强逆周期调节,把握好调控的度,保持流动性合理充裕,促进货币信贷和社会融资规模合理增长,同时继续引导优化信贷结构,更好地服务实体经济,推动高质量发展。

(编辑:郝成 校对:颜京宁)


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